瑞银研究报告指，阿里巴巴(09988.HK) -5.000 (-3.879%) 沽空 $8.47亿; 比率 7.148% (BABA.US) 2025财年第四季业绩整体收入及经调整EBITA均逊预期1%至2%，业务表现好坏参半，其中核心业务淘宝及天猫收入增长胜预期，但由於管理层指将持续投资，加上竞争加剧，该行料未来几个季度EBITA将会波动。云业务方面，管理层对未来收入增长加速持积极看法，但期内EBITA利润率按季跌2%至降至8%。
该行认为，就收入而言，核心业务的强劲增长及管理层对云业务收入增长加速的信心，将鼓励继续投资阿里巴巴。但短期利润率存在风险，因核心业务利润未稳定、集团加大投资快速商务、外卖业务竞争激烈，以及与AI相关的资本支出折旧逐渐浮现。至於长期以1至2年看，投资阿里巴巴的论点维持不变；该行建议可在股价回调时增持股份。
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为反映集团於快速商务、外卖及云业务的投资增加，该行将2026至27财年的每股盈利预测下调5至6%，并因而将港股目标价由176港元降至174港元，美股目标价由180美元降至178美元；维持「买入」评级。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-16 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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